À un an de l'élection présidentielle, le Conseil d'orientation des retraites (COR) dresse un tableau plus sombre de l'avenir du système de retraites français. Dans son projet de rapport annuel, qui doit être approuvé ce jeudi 11 juin par ses membres, l'institution prévoit désormais un déficit de 2,4 % du PIB en 2070, contre 1,4 % dans son précédent rapport. En revanche, ses projections à moyen terme restent inchangées, avec un déficit attendu de 0,2 % du PIB en 2030 et de 0,9 % en 2045.
La baisse de la natalité accentue le vieillissement de la population
Pour expliquer cette dégradation à long terme, le COR met notamment en avant l'évolution démographique. L'institution a revu à la baisse son hypothèse de fécondité pour les décennies à venir, tablant désormais sur 1,45 enfant par femme contre 1,8 jusqu'à présent.
Cette révision tient compte du recul de la natalité observé ces dernières années. Le COR estime que cette tendance va accélérer le vieillissement de la population et peser davantage sur le financement des retraites. Les dépenses du système passeraient ainsi de 13,9 % du PIB en 2024 à 14,2 % en 2070, tandis que les ressources diminueraient légèrement. L'institution souligne toutefois que les évolutions démographiques à très long terme restent difficiles à anticiper et appelle à la prudence dans l'interprétation de ces projections.
Un âge moyen de départ à 67,6 ans selon ce scénario
Pour mesurer les leviers permettant d'assurer l'équilibre du système, le COR a réalisé plusieurs simulations. Si l'ajustement reposait uniquement sur l'âge de départ, l'âge moyen de départ à la retraite devrait atteindre 64,4 ans en 2030, 65,8 ans en 2045 et 67,6 ans en 2070.
Le Conseil précise cependant que ces simulations ont une « vocation exclusivement pédagogique » et ne constituent « en aucune manière des propositions de réforme ». D'autres pistes théoriques sont évoquées, comme une baisse du niveau des pensions ou une hausse des prélèvements.
Le COR double sa prévision de solde migratoire
Malgré des perspectives plus dégradées à long terme, le COR ne modifie pas ses prévisions pour 2030 et 2045. L'institution estime que plusieurs facteurs viennent compenser en partie les effets du vieillissement démographique.
Elle a notamment doublé son hypothèse de solde migratoire, désormais fixée à 150.000 personnes par an contre 70.000 auparavant. Elle anticipe également une hausse un peu moins rapide de l'espérance de vie. Le COR souligne enfin que les nouvelles règles de revalorisation des retraites complémentaires Agirc-Arrco, jugées plus favorables à partir de 2038, contribuent également à la révision de ses projections pour 2070.
Des dépenses en hausse, mais pas hors de contrôle
Si le déficit devrait se creuser avec le vieillissement de la population, le Conseil d'orientation des retraites estime toutefois que ses projections « ne corroborent pas l'idée d'une progression des dépenses de retraite qui échapperaient à toute maîtrise ».
L'institution juge important de rappeler ce point dans un contexte où une partie des jeunes générations exprime des doutes sur la capacité du système à leur garantir une pension à l'avenir.