Retranscription des premières minutes :
- Sud Radio, le grand matin au week-end, l'info éco plus, Didier Testo.
- Et bonjour mon cher Didier.
- Bonjour Maxime.
- Les investisseurs ont les yeux rivés sur SpaceX, la fameuse société d'Elon Musk.
- Il faut rappeler que c'est l'heure de la méga introduction en bourse du côté de Wall Street.
- On peut dire que c'est l'événement financier de la décennie.
- SpaceX qui va faire son entrée en bourse avec une valorisation stratosphérique à plus de 1770 milliards de dollars pour 135 dollars en actions.
- Sur le papier, on peut dire que c'est un peu le sacre absolu d'Elon Musk, de l'économie spatiale.
- Dans les salles de marché, l'ambiance est peut-être un peu moins à la fête.
- De nombreux spécialistes, des gérants de fonds d'analyse tirent la sonnette d'alarme puisque loin d'être une simple opportunité d'investissement, cette méga IPO, comme disait Jean-Claude Saxon, porte en elle des risques systémiques majeurs pour l'ensemble des marchés financiers.
- SpaceX va lever à peu près 75 milliards de dollars.
- C'est la plus grande introduction en bourse dans l'histoire.
- Le pétrolier saoudien Aramco en avait, si je puis dire, levé que...
- 29 milliards de dollars, c'était en 2019.
- Et forcément, avec ça, le lot des premières interrogations sur cette introduction en bourse arrive.
- Est-ce qu'on peut les rappeler, M. Didier ? L'alerte vient des agences de conseil en vote, des spécialistes de la gouvernance d'entreprise qui dénoncent, eux, carrément une capitalisation totale des régulateurs boursiers.
- L'explication, pour s'offrir cette introduction historique et éviter que SpaceX ne parte chez son concurrent, le Nasdaq, a déroulé le tapis rouge en acceptant une structure d'action à droit de vote multiple.
- Extrêmement agressif, concrètement.
- Elon Musk conservera les pleins pouvoirs sur le conseil d'administration et la stratégie, même s'il devient minoritaire au capital.
- Les experts alertent sur ce qu'ils appellent le key man risk, le risque de l'homme-clé, poussé, on pourrait dire, à son paroxysme ici.
- Alors, que se passe-t-il si ce dirigeant qui gère déjà Tesla, le réseau X, l'AI, prend une décision erratique ou fait face à un problème personnel ? Eh bien, les actionnaires minoritaires n'auront absolument aucun levier pour le destituer.
- Et le marché accepte, en quelque sorte, une solution...
- ...
- Aucune règle qui a été modifiée pour Spécicle, les insiders les insiders, comment ils appellent, en général, ont l'impossibilité de vendre leur titre pendant 180 jours, pas de vente, pas de sortie, cette fois-ci, ce ne sera l'investisseur Michael Burry sur la liquidité.
- Connu pour avoir anticipé la fameuse crise des subprimes, lui voit un risque d'assèchement dramatique des marchés, un effet trou noir, c'est son expression, puisque dans le cas de SpaceX, comme le Nasdaq a modifié ses règles, l'entreprise fera partie de l'indice, comme il s'agit d'un mastodonte, on le disait, 1750 milliards de dollars qui entrent sur le marché, et bien les gigantesques fonds de pension, les trackers, ces outils ETF, comme on les appelle, vont être mathématiquement obligés d'acheter du SpaceX en masse pour répliquer.
- Ces indices, mais l'argent, on le rappelle, n'est pas magique, pour financer ces achats colossaux, et bien ces fonds vont devoir sans doute vendre d'autres actions.
- Cela pourrait alors constituer un appel d'air assez fort, les valeurs moyennes, les autres entreprises technologiques risquent de subir une vague de vente forcée, massive, simplement pour faire de la place à la fusée d'Elon Musk dans les portefeuilles, et on apprenait même en fin de semaine, alors que le S&P 500, le grand indice, lui, n'accueillerait pas SpaceX pour l'instant, il n'en demeure pas moins, et j'ai eu l'occasion de parler de l'hyperconcentration des indices américains.
- Merci.
- Autour des sept magnifiques, Apple, Microsoft, Nvidia et les autres, avec l'arrivée de SpaceX, cette distorsion va devenir vertigineuse, les indices mondiaux vont être artificiellement gonflés par une poignée de méga-capitalisations, dont plusieurs dirigées par le même homme.
- Si une fusée Starship explose avec des astronautes à bord, si le Starlink subit un piratage, ce n'est pas seulement l'action SpaceX qui va plonger, c'est un peu l'épargne mondiale qui est dopée aujourd'hui à la gestion passive, qui encaissera le choc.
- Le risque spécifique d'une seule entreprise devient ? Un risque systémique global, cette introduction bourse va incontestablement créer des centaines de...
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